【日本市況】株式下落、レーザテク含め半導体の収益懸念－債券は上昇

29日の日本市場は半導体関連企業の収益を懸念した売りが優勢で株式が下落した。債券は上昇（金利は低下）、円も値上がりした。

　　日本株は３日連続で値下がりした。需要減からモルガン・スタンレーＭＵＦＧ証券が投資判断を下げた半導体製造装置のレーザーテックが一時９％近く下落するなど電気機器の指数押し下げ寄与が大きかった。２年債入札を波乱なく終えて債券は上昇、ドル・円相場はやや円が買われている。

　　先週に史上最高値を更新した東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）の上昇が一服するなど、大きなイベントを控えて金融市場はいったんポジションを調整する動きになっている。トランプ関税では米中の通商交渉が進み、米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）や日本銀行の金融政策決定会合、日米主要企業の決算や経済指標を週内に控えており、日本の政局も動きつつある。

　　野村アセットマネジメントの石黒英之チーフ・ストラテジストは日本株について、大幅高後のスピード調整局面が続きやすいと予想していた。米国株高に対するリスクを見極める上で、米大型テクノロジー企業の決算と米金融政策を見極めることになりそうだとしていた。

国内株式・債券・為替相場の動き－午後３時半過ぎ

• 東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）終値は前日比0.8％安の2908.64
• 日経平均株価は0.8％安の４万0674円55銭

• 長期国債先物９月物の終値は前日比９銭高の137円90銭
• 新発10年国債利回りは１ベーシスポイント（ｂｐ、１ｂｐ＝0.01％）低い1.555％

• 円は対ドルでニューヨーク終値比0.2％高の148円26銭

株式

　　株式市場は３日続落。ハイテク株の下落が主因で、企業業績の悪化に対する懸念が背景にある。日銀決定会合を控える警戒と石破茂首相の退陣の可能性への懸念も市場に重くのしかかった。

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　　フィリップ証券の笹木和弘リサーチ部長は「半導体製造装置から悪い決算が出ており、証券会社から売り推奨的なものが出ているため、その辺はあまりよろしくないだろう」と述べた。「ＡＩ（人工知能）半導体の決算は悪くないと思うが、それ以外の業績はあまりポジティブにみられていない」としている。

　　銀行株は日銀政策会合を前に様子見的な売りが出たとして、政局に関する懸念もあるとも指摘した。

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債券

　　債券相場は先物や中長期債が上昇。２年国債入札が順調な結果となり、中期ゾーンを中心に買い安心感が広がった。

　　三井住友トラスト・アセットマネジメントの稲留克俊シニアストラテジストは２年債入札について、最低落札価格は市場予想よりも高いところで決まり、応札倍率は約半年ぶりに４倍台に上昇したとし、「しっかりした結果」と述べた。

　　背景として稲留氏は「先週末の年内日銀利上げ観測報道でそれほど債券が多く売られなかったことによって金利の先高観が強まっていない状態で入札を迎えることができた点が挙げられる」と述べた。

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　　入札結果によると最低落札価格は100円11銭と市場予想100円09銭を上回った。小さいと好調を示すテール（落札価格の最低と平均の差）は５厘と前回の１銭２厘から縮小した。投資家需要の強弱を反映する応札倍率は4.47倍と2024年10月以来の高水準となった。

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新発国債利回り（午後３時時点）

  ２年債 ５年債 10年債 20年債 30年債 40年債   0.825％ 1.105％ 1.555％ 2.525％ 3.025％ 3.300％ 前日比 -1.5bp -1.0bp -1.0bp +1.5bp +0.5bp -0.5bp

為替

　　円は１ドル＝148円台前半で推移している。米中関税交渉やＦＯＭＣなどのイベントを前にやや円が買われている。

　　関西みらい銀行の石田武ストラテジストは「ＦＯＭＣと日銀会合を前にポジションを大きく動かす時間帯ではない」と語った。米国と欧州連合（ＥＵ）の関税交渉合意後のドル高地合いに加え、依然大きな円買いポジションを取り崩す動きが出れば、ドル・円は短期的に150円を目指す場面があるかもしれないとしている。

　　みずほ証券の山本雅文チーフ為替ストラテジストはリポートに、米が対中関税下げで合意したり、関税発動の一時停止期限が延長されたりすれば再びリスクオンとなる可能性があり、ドル・円には米金利と米株価の上昇の両面から上昇圧力となり得ると記した。

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