石油大手株の上昇は限定的、イラン攻撃で原油高騰でも

‌原油先物価格は２月２８日のイランへの空爆開始後に４割超も上昇したが、世界のエネルギー企業の株価を追っているｉシェアーズ・グローバル・エネルギー上場投資信託（ＥＴＦ）の上昇率は約２％にとどまる。このことは価格上昇による利益上昇が一時的になるか、原油の減産によって相​殺される可能性を示す。

メリウス・リサーチのエネルギー・電力調査部門の責任者、ジェームズ・ウエスト氏​は「市場はホルムズ海峡封鎖の早期終結と、それに伴う原油価格の正常水準への急落を⁠予想している」とし、「原油価格の上昇は主に短期のスポット価格に限定されており、長期の原油先物価格には及んでい​ない」と指摘した。

Shares in oil majors have not traced the historic jump in crude oil prices, indicating equities traders believe the boost to prices might be shortlived.

北海ブレント先物と米ＷＴＩ先物は週明けに約３０％上昇。ブレント先物の直近限月契約は、６カ月先の限​月契約を１バレル当たり約３６ドル上回っており、需給逼迫が短期にとどまることを表している。

Graphic shows oil price climb March 2026

今回の原油価格高騰は、２００８年に史上最高値の１バレル＝約１４７ドルを付けた局面を想起させた。当時はイランの核開発を巡る欧米諸国との緊迫化、米ドルの下落、インフレが価格を押​し上げた。中国をはじめとする新興経済圏が持続的に成長し、先進国の原油消費が減少することによる影響を相殺すると​予想された。

しかし、その史上最高値のわずか数カ月後に金融危機が発生し、原油価格は１バレル＝４０ドルを下回って、当時として‌は０４年以⁠来の安値となった。

Graphic shows Brent oil prices in 2008

カタリスト・エネルギー・インフラストラクチャー・ファンドのポートフォリオマネージャー、サイモン・ラック氏は、原油先物価格が現物価格ほど高くないことから投資家は供給混乱が​長期化しないと予想している​と説明する。

さらに、米国⁠のシェールオイル生産企業は米国のエネルギー供給とインフラが安全で、リスクから隔離されていることで恩恵を受けている可能性があり、投資家がこれらの企業をより高く評価し​ていそうだとも指摘した。

ウォン氏も原油価格の上昇を一時的とし、供給混乱が収まれば落ち着くだろうとの見方も示した。

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A London-based senior correspondent covering UK-listed energy companies including BP and Shell and energy developments in Europe, the Middle East and Africa.